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纺织服装行业“时尚半月谈”(8月下期):技术及服务升级 模式创新推动奢侈品电商平台YNAP稳健成长

2018-06-13 02:08澳门二八杠首选_二八杠绝技_二八杠小窍门编辑:admin人气:


本期看点:全球最大奢侈品电商平台YNAP2017H1 实现收入和营业利润分别为10.34 和0.39 亿欧元,同比分别增长15.3%和35.7%。其中除日本外的亚洲地区成为全球增速最快区域,收入增长31.9%。YNAP 业绩增速超越奢饰品行业平均水平的原因在于其持续重金投入于技术升级,提升服务质量提高核心消费者粘性,不断尝试与品牌客户在代运营业务合作方面的模式创新。

走势回顾:8 月上半月申万纺织服装指数下跌3.20%,分别跑赢上证0.76PCT和跑输沪深2.90PCT。从个股看,品牌板块仍无上涨主线,柏堡龙、梦洁、安奈儿涨幅靠前;制造类,华斯、航民、*ST 中绒涨幅靠前。同期H 股品牌类思捷及动向领涨,亨得利、珂莱蒂尔、达芙妮领跌),制造类天虹领涨。

A 股重点公司最新情况跟踪:跨境通:7 月公司各网站流量数据整体表现稳定。gearbest、sammydress 的排名均有提升,其中,3C 主网站gearbest 和服装自有品牌网站zaful 流量排名分别升至339 和2593 名。太平鸟:公司7 月份收入端增速预计10%左右。朗姿股份:公司女装主品牌7 月份收入端增速预计为5-10%。梦洁股份:7 月家纺业务在低基数作用下直营端增长10-20%,家纺业务是否受益于地产后周期9、10 月份数据较为关键。

基本面数据要点:内需略有回暖:7 月全国50 家重点大型零售企业零售额同比增4.9%,同比提升3.6PCT。服装类零售额同比增6.8%,较上月提升6.9PCT,较去年同期提升2.2PCT。出口保持微增:7 月纺织品服装出口金额254.87 亿美元,同比增1.42%。原材料:内外棉价格均有小幅下降,内外棉价差继续收窄,配额内价差至1137 元/吨,较两周前收窄11.52%。考虑到上周发布国储棉抛储期延后至9 月底,预计后续国棉价格存在下行压力。

投资策略:1)品牌行业:中报披露密集期,仍建议根据细分子行业景气周期和恢复情况把握投资机会,近期重点关注景气度较高的消费升级偏后端的跨境电商、电商行业,中报业绩弹性较优,对应标的跨境通(18PE 20X)和南极电商(18PE 23X);同时,高端女装复苏趋势延续,叠加集团化发展并表贡献,建议关注歌力思的长线机会(18PE 18X);中高端商务休闲男装龙头复苏趋势延续,九牧王表现平稳(17PE 18X),前期股价回调致现价与员工持股价相当,可把握绝对收益机会。

2)纺织制造业:在“产品导向”消费升级背景下,极致单品C2M 模式盛行或将为前端优质供应链企业打开国内市场,助其盈利提升,长期而言不排除前端优质供应商存在估值中枢上移的可能,若开润和健盛在震荡市下估值有所回落,建议关注。棉纺企业:短期受制于国储棉抛储延期,棉价存在下行预期背景下,棉价机会有限,但在弱市下,若股价有所回调,后期业绩表现良好的龙头,如华孚、百隆、鲁泰等,可关注Q4 估值切换行情。

风险提示:终端需求持续低迷。

(来源:网络整理)

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